Weitere Q-Zahlen aus dem Wikifolio „Distressed Value“: Ceragon und Alpha & Omega
In der vergangenen Woche haben zwei weitere Werte aus dem wikifolio „Distressed Value“ ihre Zahlen vorgelegt. Beide stecken mitten in der Wende: Ceragon wächst wieder und verdient Geld, Alpha & Omega (AOSL) verlagert sein Geschäft vom schwachen PC-Markt in Richtung KI-Infrastruktur und schreibt dabei noch Verluste. Hier die Zahlen und meine Einordnung.
Ceragon Networks: Gewinn und Cash trotz Lieferengpässen
Ceragon steigerte den Umsatz im dritten Quartal um 11,7 % auf 95,5 Mio. USD (Vorjahr: 85,5 Mio.), getrieben von Indien und einem Rebound bei nordamerikanischen Tier-1-Kunden. Die Bruttomarge stieg auf 36,0 % (34,3 %) und damit sequenziell um 430 Basispunkte. Das operative Ergebnis lag nach GAAP bei 4,5 Mio. USD, non-GAAP bei 8,1 Mio. USD (Marge 8,5 %). Der Nettogewinn betrug 2,4 Mio. USD, der operative Cashflow 14,1 Mio. USD (Vorjahr: 7,2 Mio.). Das Unternehmen peilt für 2026 nun 365 bis 375 Mio. USD Umsatz an.
Einwertung: Der Gewinn je Aktie (non-GAAP 0,07 USD) lag deutlich über den Erwartungen, der Umsatz leicht darunter. Die Aktie legte vorbörslich bis zu 10 % zu. Positiv sind Cash-Qualität und Margentrend. Risiken sind die Lieferengpässe in Indien und die Abhängigkeit von wenigen Großkunden. Die Guidance impliziert für das Gesamtjahr nur 5 bis 6 % operative Marge, die Hebelwirkung bleibt also überschaubar.
Alpha & Omega Semiconductor: KI-Umsatz trägt, Verlust bleibt
AOSL meldete für das erste Geschäftsquartal 2027 einen Umsatz von 177,8 Mio. USD (+4,3 % zum Vorquartal, −2,6 % zum Vorjahr), leicht über der Guidance-Mitte. Der Bereich Advanced Computing wuchs sequenziell um mehr als 50 %, der KI- und Serveranteil am Umsatz liegt inzwischen bei rund 20 % (Vorjahr: 5,5 %). Das traditionelle PC-Geschäft brach um etwa 30 % ein. Die GAAP-Bruttomarge stieg auf 24,5 % (23,5 %), der Nettoverlust betrug 6,1 Mio. USD. Das non-GAAP-Betriebsergebnis verbesserte sich von −4,8 auf −1,0 Mio. USD. Für das Dezemberquartal erwartet AOSL 180 Mio. USD (±10 Mio.) Umsatz bei einer non-GAAP-Bruttomarge von 25,7 %.
Einwertung: Der Mix verschiebt sich sichtbar zu wachstumsstarken Märkten, und der Verlust schrumpft. Die Cash-Position sank jedoch auf 175,2 Mio. USD, und mit 133 Tagen sind die Lagerbestände hoch. Entscheidend wird, ob die KI-Umsätze die PC-Schwäche überkompensieren und die Marge Richtung Break-even trägt.
Quellen: Unternehmensmitteilungen und Call-Zusammenfassungen.
Hinweis: Erstellt mit Unterstützung von claude
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